丽人丽妆实控人离婚案落定，前妻亿元股权分手费大幅缩水

【大河财立方 记者 史冰倩 郑棋文】A股又一“天价离婚案”迎来终局。

4月1日，上海丽人丽妆化妆品股份有限公司（以下简称：丽人丽妆）公告称，控股股东、实际控制人黄韬的上诉被法院驳回。终审判决显示，其前妻翁淑华最终分得丽人丽妆总股本的4.18%股份，此次权益变动后，直接持有公司1675万股的股份。黄韬持股比例从原有的32.46%降至28.28%，仍是实控人。

以最新收盘价7.15元/股来算，这笔“分手费”价值约1.2亿元。不过，与2020年上市后最高的220亿元市值相比，如今仅剩29亿元市值的丽人丽妆已经缩水近90%。这也意味着，翁淑华到手的1675万股早已遭遇“骨折”。

曾微博寻夫，离婚官司持续近四年

公司股价跌至个位数

丽人丽妆成立于2010年5月，是一家以从事化妆品网络零售服务的企业，主要通过天猫开展电商业务，为美妆品牌运营网店。2020年9月，丽人丽妆正式登陆上交所主板，市值一度涨超220亿元。

但上市仅仅半年，2021年3月，丽人丽妆就因“家务事”闹上热搜，随后股价跌停。

彼时，翁淑华在微博发布长文“寻夫”，并喊话称：“希望你的良知可以让你记得你有一个家……记得你作为一个丈夫和父亲应尽的责任。”此外，翁淑华还曾公开回应，“微博寻夫”的初衷就是想联系到丈夫，并表示“黄韬已经很久没有回家了，一两年都没有回家了。”

而事件的另一方黄韬则始终未对外发声。直到2021年7月，丽人丽妆发布公告称收到黄韬通知，其因个人与翁淑华离婚纠纷，向上海市徐汇区人民法院提起诉讼。伴随着翁淑华提起财产保全申请，黄韬持有的丽人丽妆112万股陆续被司法冻结。

2023年11月，黄韬与翁淑华经法院判决离婚。此时，这场离婚官司才走完了半程。另一件更加重要的事——财产分割被提上日程。

从2024年3月，翁淑华正式提出财产分割请求，到今年4月1日法院给出终审判决，这场离婚财产纠纷终于尘埃落定。

回顾丽人丽妆的企业成长史，当年的小公司抓住电商潮流成功上市后，昔日白手起家的夫妻却对簿公堂，纠纷多年。如今，巨额股权分割落下帷幕，29亿元市值的丽人丽妆相比2020年已缩水近90%，股价也跌至个位数。截至4月2日，收盘价为7.15元/股。

值得注意的是，就在翁淑华正式提出财产分割请求的当年，丽人丽妆的第二大股东阿里开始“清仓”转让全部股权。2024年11月，丽人丽妆收到阿里旗下的杭州灏月企业管理有限公司的书面通知，将在6个月内通过协议转让的方式，转让所持有公司股份不超过7037.67万股。

2024年净利润由盈转亏

自有品牌转型成效如何？

同股价走势一样，丽人丽妆的经营业绩也在近几年走下坡路。

3月27日晚间，丽人丽妆发布年度报告，2024年实现营业收入17.28亿元，同比减少37.44%；归母净利润为-2440万元，同比减少182.64%，由盈转亏。

针对营收下降，丽人丽妆表示，主要原因是公司与部分品牌终止合作以及与部分品牌转变运营模式所致。归母净利润由盈转亏，主要系公司传统电商零售业务规模下降导致整体毛利减少，以及在战略转型期间公司加大了对自有品牌的研发投入和营销投入。

拉长时间线来看，丽人丽妆近年来营收呈持续下滑趋势。2021年至2024年，公司营收分别为41.55亿元、32.42亿元、27.62亿元、17.28亿元，归母净利润分别为4.11亿元、-1.39亿元、0.30亿元、-0.24亿元。

从渠道来看，丽人丽妆过于依赖单一渠道。2024年，天猫国内、国际渠道营收分别实现12.69亿元和0.61亿元，占比分别为73.43%、3.54%。尽管其他渠道业务量有所上升，但平台整体业务量下滑。

产品方面，美妆洗护品类为公司核心业务，实现营收16.43亿元，同比下降39.34%；其他品类同比增长57.17%至0.85亿元，但由于该业务体量较小，难以弥补美妆业务的下滑。

地区方面，境内实现营收16.47亿元，同比下滑38.46%，境外同比下滑5.96%至0.81亿元。销售模式上，电商零售、品牌营销运营服务、其他模式营收均出现下滑。

自2023年起，为扭转经营局势，丽人丽妆着力开发自有品牌，打造了“玉容初”“美壹堂”“寻味档案”等一系列自有品牌。2024年自有品牌销售收入同比增长超140%，然而这一增长并未能阻止整体业绩的营利双降。

“目前，丽人丽妆的自有品牌基数仍然较低，市场定位显然还没有很清晰的定位，并且研发投入也较低。所以从某意义上来讲，其自有品牌能否可持续增长还是一个未知数。”艾媒咨询CEO张毅在接受大河财立方记者采访时表示。

张毅认为，随着传统电商的流量红利日益消退，代运营产业出现结构性衰退，丽人丽妆的转型迫在眉睫。目前来看，丽人丽妆的代运营正在收缩，自有品牌支撑乏力，造成了整体财务数据的收缩。下一步，丽人丽妆如何在自有品牌和代理品牌的资源配置和资金投入等方面进行良好布局，对于公司发展至关重要。

未来，丽人丽妆在维护股价和提振业绩等方面会有哪些举措？针对上述问题，4月2日，大河财立方记者致电丽人丽妆证券部，工作人员表示需要将采访问题发送邮箱。随后，记者将采访提纲发送至指定邮箱，但截至发稿未收到回复。

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